工业金属行业周度数据库

2022-05-02 08:44:02

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  电解铝:内外价差仍支撑出口,国内运输受限或有所松动。①供给端:投复产继续,产能爬坡增加供给压力。本周电解铝运行产能增17万吨至4066万吨/年,且随着煤炭价格回落及水电来水量增加,铝厂运行负荷提升,供给端压力进一步增加。海外电力压力缓解的巴西逐步开始复产,欧洲铝厂复产可能性增加。②需求、库存:SHFE铝收盘价微涨0.32%至21920元/吨,LME铝跌至3244.5美元/吨,内外价差收窄但仍支撑国内铝材出口。4月下旬国内政策加强疏通运输,华东、东北地区运输有所恢复,下游加工厂在22000元/吨下方开始为5月备货,国内需求有所恢复;预计随华东疫情得到控制,电解铝市场或出现较强补库需求。当前出口端仍大幅缓解供给压力,内外价差维持在2000元高位推升加工厂商出口积极性。海外需求继续强势,LME库存下降至59万吨低位;出口及补库需求带动国内表需回升,SMM社会铝锭、铝棒库存降至106(-3)、15(-1.7)万吨。③盈利端:成本端阳极价格继续上行,电解铝小幅上涨维持盈利在3900元/吨。

  铜:全球铜矿供给干扰加剧,海外通胀预期仍支撑铜价。本周SHFE铜在75000元/吨区间震荡,但美联储货币政策调整预期推升美元指数、压制铜价。国内需求进一步走弱,铜加工企业开工率受原材料运入及产成品运出均受限影响继续回落。而智利铜矿生产干扰继续,或将进一步影响全球原生铜供给;智利铜矿1季度生产低于预期,后续或将继续下调全年生产指引,缓解全球供给压力。短期内能源及通胀高位仍是铜价最重要支撑,关注国内疫情管控后需求回补强度。

(文章来源:国泰君安证券)

文章来源:国泰君安证券

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